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优信二手车股价低迷 涉数据造假陷信任危机

2018年07月18日 15:59:16 来源:Auto小蜜蜂 编辑:Auto小蜜蜂 阅读:
 

  近日优信二手车(UXIN)赴纳斯纳克上市后,股价屡破发行价、十分低迷;但相比于此,更打击投资者信心的是优信IPO招股书披露的市场占比数据涉嫌造假,所标榜的“二手车电商第一平台”的标签也成为空中楼阁。据招股书披露的数据显示,2017年优信2C与2B的业务在电商市场的交易份额居位居第一,分别为41%与42%。令人狐疑的这一关键数据源自艾瑞一份非公开发行的报告,且与该机构公开监测二手车电商用户数占比、车源量占比等关键数据出现严重的出入,加之其基本上不可能直接调研全国二手车电商各家交易量,使得该数据的公信力丧失;也进一步把利益相关方优信推上了涉嫌数据造假的信任危机旋涡。

优信二手车股价低迷 涉数据造假陷信任危机

  优信市场占比数据涉严重夸大 注水或高达数倍

  因二手车交易有一车一况一价的特性,电商交易链条不同于传统意义上天猫京东等电商平台,市场上真实成交量也一直缺乏有效的第三方监测手段。但如果优信超高的成交市场占比背后,与其用户量、SKU等先行性指标的市场占比领先情况近似,或许尚不至于使得自身遭遇IPO数据造假的质疑;但优信的实际情况却恰恰相反,使得其交易占比数据的公信力大打折扣。

  根据艾瑞数据(2017年12月)显示,优信二手车APP月活在电商中的市场占有率约18%,但这一用户占比数据与高达41%以上的市场交易数据出现了严重的出入,后者竟然是前者的2.3倍。其次,我们从车源量上看,根据艾瑞官网报道的数据显示,优信2017年车源的市场占比仅为8.63%,这一数据也与高达41%以上的市场交易数据出现了严重的出入,后者竟然是前者的4.7倍以上。根据以上数据推算,目前优信公布的高达41%以上的电商市场份额,注水程度或可能在2.3~4.7倍之间。

  优信与行业多方数据现严重出入 造假质疑被进一步坐实

  为了进一步证实优信数据涉嫌数据造假的情况,笔者还从与易鑫的对比发现了端倪。对比易鑫集团财报数据发现,2017年易鑫集团交易量为49万笔,交易性质与优信2C业务高度类似,约是其1.73倍。依次推算,易鑫在电商交易中的份额应该是优信2C业务的1.73倍,即达到70%;但很明显两者之和(41%+70%)已经达到111%,十分滑稽可笑。这也从很大程度坐实了优信为了美化招股书引用艾瑞的数据存在严重的问题。

  另外,而优信披露的2017年总体成交量63.4万辆,2C与2B业务在电商中占比分别为41%与42%,以此反推,二手车电商行业2017年整体成交量不超过154.7万辆。但据中国流通协会官方数据显示,2017年中国二手车全年成交量为1240万辆。 以此计算的整体电商行业的渗透率约12.5%。但这又与另一家易观监测数据显示2017年二手车总体电商渗透率为17.6%,产生了严重的矛盾。

  上面的分析当然并不是说易观比艾瑞的数据更靠谱。行业内的从业人员都清楚,因为全国二手车交易十分庞杂,即便是协会的数据,其采用从各地交易市场的调研数据存在一定的滞后性,甚至也未必完全正确。而优信市场占比数据仅有唯一的出处便是艾瑞,而这家机构既缺乏直接调研全国二手车电商各家交易量的能力,也不存在通过第三方检测合理有效监测真实成交量的可能性,更没有披露公开这一数据结果的调研方法。至此,优信赴美上市用这一基本不怎么靠谱的市场占比数据,并公开宣称自己是中国二手车电商第一平台,已明显是漏洞百出。

  结语:通过以上分析,基本可以证明优信IPO披露的市场占比数据涉嫌造假且十分严重,除了艾瑞检测的其他核心数据自相矛盾之外,也与协会、易观、甚至同行业竞品易鑫之间的数据存在严重出入之外。因而品牌力、用户量、车源量等诸多核心经营数据的排名并不靠前的优信,宣称是中国第一电商,更像是无源之水、空中楼阁。虽然优信这么做能为了冲击IPO美化招股书获得短期利益,但在监管严格的美股市场,料难逃被监管当局或投资者追责的命运。同时,随着此后更多经营数据的披露,恐露出更多的马脚,也更为之后股价走势埋下了一颗定时炸弹。

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